流动性充裕局面有望延续

流动性充裕局面有望延续

央行4月2日展开了300亿元的28天期正回购操作，由于周四恰逢清明假期，本周公然市场由此实现净回笼资金250亿元，为连续第七周资金净回笼。分析人士专业医治白癜风的医院表示，近期市场流动性在正回购延续展开的背景下依然保持宽松态势，显示出主流机构对偏中性的数量调控已表现出极大适应。而在3月CPI增速大概率回落、人民币汇率延续走强引发外汇占款有望延续高增长的环境下，中短期内资金面充裕局面有望延续。连续净回笼未改资金面安稳周二，央行展开了28天期正回购操作，操作范围300亿元，中标利率持平于2.75。本期正回购数量较上周二的320亿元减少了20亿元。WIND数据显示，本周公然市场上唯一50亿元正回购到期。由于本周四将进入清明假期，如果央行周三无其他操作，本周将实现净回笼250亿元，较上周的570亿元显著着落。市场人士表示，考虑到本周有三天清明小长假、周末的存款准备金上医治白癜风的特效药缴和宏观经济数据的空档期，央行放缓流动性的回笼范围也在情理之中。截至本周，央行公然市场操作已连续七周净回笼，累计从公然市场净回收资金10930亿元。不过，虽然公然市场延续抽离资金，银行间市场资金面仍继续保持较为宽松的局面。数据显示，周二银行间市场隔夜及7天期质押式回购加权平均利率分别为2.02和3.42，较周一仅微涨2BP和1BP，继续保持在相对较低水平。分析人士表示，随着清明小长假邻近，银行间市场上跨节资金需求明显上升，而在此背景下资金利率整体安稳，显示出央行对冲力度较为温和，市场流动性仍较为充裕。中性调控基调有望延续今年以来，除春节前两周央行向市场注入了较大范围的短时间流动性外，其余多数时间公然市场均以回笼资金为主。不过，如此大规模回笼却并未对货币市场流动性造成冲击，主要原因在于外汇占款等外部流动性较为充裕的条件，央行对冲力度实际较为温和。广发银行表示，在刚刚过去的3月份，央行的操作模式主要是维稳流动性，由于经济面临的不确定性和年后信贷需求上升带来通胀压力抬升，央行需要等待经济已有明确信号后再进行方向性调理，此前会基本保持目前中性的货币政策。展望全部4月份，除外汇占款有望继续改进外，公然市场也将迎来更多因操作到期而构成的流动性自然投放。截至4月2日的统计数据显示，公然市场4月份共到期央票1050亿元、到期正回购2280亿元，合计到期资金3330亿元，在本周二的300亿元正回购操作后，月内公然市场还有3030亿元到期资金可供对冲。分析人士表示，结合近期公然市场操作情况和人民币汇率近期延续走强的状态，预计中短期内公然市场依然会延续资金净回笼格局，而鉴于整体货币政策有望延续中性基调，市场资金面仍会保持适度宽松。