兴齐眼药眼科用药龙头

富人是怎么形成的？

自律，自我反省，愿意改变，

持续学习，持续成长，

以成长股投资为主，以价值股为辅。

1.业绩必须硬支撑股价长期上涨的唯一动力是业绩，成长股最关键的是业绩的可持续增长，即营业收入及净利润的增长需要符合一定的标准。基本判断条件连续三年营业收入同比增速大于30%，净利润大于25%，这属于中规中矩的方法，更多潜力成长型的公司还是需要按投资者的阅历、经验去挖掘的。

2.市值相对小成长股的总市值尽量小于亿，当然，如果我看重的是核心资产，超亿也无妨，走价值投资即可，不列入成长股类。若成长股，则挑市值介于亿至亿以内的，比较好。亿以上已相对稳健，亿以下说明还未扁平化。就如人一样，20岁前太嫩，50岁后太老，最好是20岁至40岁最健壮有力，成长性足。

3.朝阳行业型成长股是阶段性的，是有时效性的。在朝阳行业快速发展的时候，优秀的企业脱颖而出，乘风破浪属于成长股，但随着企业不断发展，市占率扩大，行业的集中程度变大。

4.细分龙头股无论是成长中的行业还是成熟的行业，选择一个细分行业的龙头是非常关键的。快速成长中的行业，选择一个细分行业的龙头意味着其已经捷足先登，这是企业发展竞争力的最根本表现。

5.竞争壁垒高壁垒，让其他企业进入该行业时必须付出代价。行业壁垒是无形的，而且真正的壁垒是望尘莫及的。壁垒可以分为技术壁垒、资金壁垒、商业模式壁垒等等。技术壁垒、资金壁垒是行业发展的共识，商业模式壁垒是企业沉淀下来的。

6.管理层务实在A股，个股的炒作，大部分是由于企业家在讲故事或者通过市场运作来获得市场青睐。正所谓市场喜欢什么，一些上市公司就给什么，关键是需要对公司讲的故事负责。

7.服务型企业在过去的发展中，中国是物质需求时代，基本的生活配置是需要的。而未来需要的是品质，需要的是服务。这就有了服务产业的发展。在未来的发展中，轻资产的服务行业是时代发展的需要是一种趋势。重资产的制造业成长性不高，轻资产服务模式会越来越受欢迎。

8.估值要适度成长股一般用市盈率来估值，从静态市盈率来讲A股80倍还是可以容忍的，只要其业绩可以持续高增长，需要用动态市盈率来印证。

9.ROE很靠谱ROE（净资产收益率）是判定企业好坏的靠谱指标。ROE既考虑了资产，又考虑了负债，集中反映公司竞争优势。ROE10%—15%的是一般公司，15%—20%的是杰出公司，20%—30%的是优秀公司。

10.现金流充足现金流是公司长期生存下去的第一指标。不管企业有再强大的商业模式，强大的壁垒，一旦企业的现金流出现问题，企业则有存在破产的危机。

1.策略一：

假设您拥有6万元投资资金，当某股票X的股价为20元/股时，您买入2万元X股；当X股价继续下跌10%至18元/股，此时进行第一次补仓，继续买入2万元X股；若X股价整体下跌50%至10元/股时，进行第二次补仓，再买入2万元X股。最后您的平均持仓成本为(20+18+10)÷3=16元/股，此时，只要X股的股价反弹至16元时，您就可以解套。

2.策略二：

假设您拥有6万元投资资金，当某股票X的股价为20元/股时，您买入2万元X股；若X股价整体下跌50%至10元/股时，进行补仓，再买入4万元X股。最后您的平均持仓成本为(20×1/3+10×2/3)≈13.4元/股，此时，只要X股的股价反弹至13.5元时，您就可以解套。

6.5折优惠

把握三个重要时期就够了，一是整体熊市，二是王子遇难，三是阶段性回调，只有在这样的特殊时期，如果你逆性而为，才会有安全边际我们要的是简单的不能再简单的东西，交易-市场验证-正确！利用这部分人的恐慌抛售，创造出很多难得一次的抄底机会，一句话是：核心资产现在打折促销，总比原价出售时买它风险更低。巴菲特说：炒股很简单，就看市场上什么商品长久畅销，用生活常识买股就能赚钱。历史已经做了回答，未来如何？还是让时间证明吧！把时间当成我们的朋友

公司是专业从事眼科药物研发、生产及销售的国家级火炬高新技术企业。公司成立多年来，秉承“经营健康、缔造光明”的企业理念，以“专心、专注、专业”的工作精神投入到人类眼健康产业。目前，公司拥有抗菌药、抗炎药、人工泪液、角膜修复药、抗疲劳药、散瞳药、手术用药、干眼治疗药等八大系列十五个重点产品，为眼科疾病治疗领域提供了高品质的产品。依托于省级企业技术中心和省级眼科药物工程技术研究中心，兴齐眼药建成了常规眼用制剂、即型凝胶、缓释制剂、药理与药代动力学等专业的眼科药物研究平台，具备综合的眼科药物研发创新能力。

由民族药企——兴齐眼药自主研发的兹润?0.05%环孢素滴眼液（Ⅱ）首发上市。该产品将为我国干眼患者，尤其是中重度干眼患者、免疫相关干眼患者带来治疗新选择。国内外对干眼定义明确：干眼是一种慢性炎症性疾病。早在年，国际泪膜与眼表协会（TFOS）发布的TFOSDEWS指南中，就已明确炎症在干眼中的重要意义。而在年发布的《中国干眼专家共识：定义和分类（年）》中，在干眼的定义中明确强调炎症对于干眼的重要影响。

环孢素是一种免疫抑制剂。环孢素可针对干眼炎症核心病理机制，从多种途径阻断干眼恶性循环。目前，国内外权威指南均推荐0.05%环孢素滴眼液用于治疗中重度干眼，可有效抗炎，促进泪液和黏蛋白分泌，改善干眼症状和体征。

在兹润?0.05%环孢素滴眼液（Ⅱ）产品首发会上，医院眼科副主任、海峡两岸医学交流委员会眼科分会干眼泪液学组副组长洪晶教授，医院院长、亚洲角膜病协会理事、中华医学会眼科分会角膜病学组组长史伟云教授，厦门大学眼科研究所所长、亚洲干眼学会主席刘祖国教授等多位国内外眼科知名专家学者，针对干眼疾病研究以及治疗策略等展开探讨。

“三重作用”开启治疗新时代

“当前，干眼已经是一种非常常见的疾病，影响着人们的视觉和生活质量。该疾病多发于年龄40岁及以上人群或激素水平变化比较明显的人群。近年来，随着人们生活、工作习惯的变化，比如网络办公越来越普遍、电子产品使用越来越频繁，干眼的发病人群趋于年轻化。”洪教授说。

洪教授介绍，长期以来，在干眼治疗方面，国产药物的选择比较少，主要以人工泪液为主，对于轻度干眼患者有一定疗效和缓解作用，但对于中重度干眼患者，特别是干燥综合征患者，效果甚微。0.05%环孢素滴眼液是中重度干眼患者及干燥综合征患者比较好的选择，但此前相关药品仅有国外药企生产，未在中国上市。此次由兴齐眼药自主研发的兹润?0.05%环孢素滴眼液(Ⅱ)，经国家药品监督管理局批准上市，给我国干眼患者，尤其是中重度干眼患者、免疫相关干眼患者带来新的治疗选择和福音。

“对于医生而言，不知道哪一组是试验组、对照组。由于药物疗效明显，治疗一个月时，通过患者的感受，医生就能判断出哪一组是试验组。”洪教授表示，临床试验证明，兹润?0.05%环孢素滴眼液(Ⅱ)对于治疗中重度干眼以及干燥综合征相关干眼有很好的疗效和安全性。虽然中重度干眼患者绝大多数都是不可治愈的，但经过长期正规治疗，可以使患者在病情稳定的情况下恢复正常的生活、工作状态。

临床试验中的受益患者比比皆是。让洪教授记忆最深刻的是一位50多岁干燥综合征的女性患者，也是最早入组的患者之一。

第一次就诊时，这位患者戴着宽沿遮阳帽、墨镜，并主诉状态非常痛苦，几乎不能见阳光，出行需要家人陪伴。用药半个月后复诊时，患者进诊室可以摘掉帽子和墨镜了，怕光、眼干的症状有所缓解，但仍不能在户外活动。

用药一个月后复诊时，患者激动地告诉洪教授，这次前往她不仅不再需要家人陪伴，而且是自己开车来的。洪教授非常震撼，也由衷替患者开心。用药3个月后，患者完全恢复了正常生活，能够在户外活动，还可以适当看电脑、处理文件等。

“兹润?0.05%环孢素滴眼液(Ⅱ)是业内寄予很大希望的治疗干眼的药物。干眼的程度越重，炎症也伴随着加重。”洪教授说，该药既有治疗干眼的作用，同时具有抗炎效果，且能促进泪液分泌和黏蛋白分泌，从而阻断干眼的恶性循环，“三重作用”决定了该药物在治疗干眼方面，开启了新时代。

期待临床上进一步应用和研究验证其安全性和有效性，更好地为广大干眼患者服务。

人的眼球是一个非常特殊的器官。位于眼球最表面的是角膜，透明的角膜暴露在外又极其敏感，需要很好的环境。

“要保持角膜健康。除了要求眼睑功能正常，泪液的正常分泌也是十分必要的。而干眼患者恰恰因为炎症、自身免疫性疾病等原因，造成泪膜不稳定或眼表微环境失衡，造成眼部不适或者视功能障碍。”史院长解释，干眼患者因为缺少泪液的“保护”，他们的角膜往往处于很脆弱的

在干眼，特别是中重度干眼的病理过程中，炎症扮演了重要的角色。“在过去，临床上我们常用的抗炎治疗药物就是糖皮质激素。”史院长介绍，虽然这类药物的抗炎效果很好，但对干眼这类慢病患者来说，长期使用糖皮质激素会带来大量的副作用。

公司发布年半年报，上半年公司收入2.36亿元，同比-5.79%;实现归母净利润万元，同比+.48%，扣非归母净利润万元，同比+.04%。

Q2，公司收入1.54亿元，同比+9.77%，实现归母净利润万元，同比+.18%，实现扣非归母净利润万元，同比+.10%。业绩增速超出预期。公司年上半年实现%业绩增速，%的扣非增速，超出我们此前的预期。在Q1因亏损万情况下，公司二季度业务迅速恢复，实现单季度超高速增长。阿托品滴眼液逐步放量。H1，公司的医疗服务收入万元，同比增加.77%。公司医疗服务包括门诊、住院以及产品销售，增量的主要来源是阿托品滴眼液的销售，据我们测算，阿托品滴眼液年上半年的销售在万左右。阿托品滴眼液2.4类新药目前正在III期临床入组阶段，预计年内完成入组，年前后获批上市。

环孢素滴眼液推广开启。公司环孢素滴眼液(II)年6月获批上市，%

%82%眼液上市发布会在全国40多个地区同步进行，邀请了0.05%环孢素原研前55%27%0%-27%-55%

升级。

我们预计-公司归母净利润分别为0.8，1.4，2.6亿元，

对应增速.7%，71.0%，85.5%，当前股价对应PE为/83/45X，

?成为国内首个用于干眼症治疗的环孢素产品，公司8月8日举办的环孢素滴

首席科学家MichaelStern等国内外顶尖专家出席，吸引超过万名眼科医生

参与;年3月，医院干眼治疗中心成立，并陆续整合了视光中心、设立视功能康复训练中心等科室。为公司环孢素及其他产品的推广和后续销售打下坚实基础，根据我们此前模型计算，年，公司环孢素滴眼液有望销售达到1亿元左右的水平。产品线不断丰富。除了公司已有产品，H1，公司的玻璃酸钠滴眼液、贝美前列素滴眼液、曲伏前列素滴眼液、伏立康唑滴眼液均已进行报产并获受理，在干眼症、青光眼治疗领域产品线不断丰富。叶黄素维生素E软胶囊获批上市，继续拓展眼保健产品领域。财务指标改善，盈利能力增强，继续加大研发投入。H1，公司毛利率和净利率分别为69.96%和5.91%，净利率提升4.75pct，主要是销售费用率下降所致。H1，公司销售费用率34.69%(下降10.61pct)，会议费用明显下降，研发费用率13.39%(上升3.67pct)，在研项目进入中后期相关研究增多，投入加大，预计持续高研发投入将会推动公司产品线在未来几年全面增长

环孢素滴眼液（Ⅱ）：新品上市，预计销售峰值15-20亿元

中国干眼症患病率很高，高于其他国家。治疗中度到重度干眼症时需要用到抗炎药，而目前中国用糖皮质激素抗炎药，副作用大，国外用的是环孢素为首的免疫抑制剂抗炎药，在国内尚未上市。公司首仿环孢素A（0.05%），尚未有其他家发起注册申请。本报告2种方式测算，预计公司环孢素滴眼液（Ⅱ）未来15-20亿元收入是大概率。目前公司环孢素滴眼液（Ⅱ）已于年6月获批，预计下半年即可贡献收入。

低浓度阿托品：可有效防控近视进展，预计销售峰值百亿元级别

低浓度阿托品滴眼液是目前减缓近视加深最好的手段之一，是最有效的药物近视防控手段，目前正在3期临床阶段，未来预计销售峰值可达百亿；医院已开通互联网功能，未来将能辐射全

法律声明：在任何情况下，本