李克强下半年可能重点刺激六大行业

李克强下半年可能重点刺激六大行业

李克强可能采取的措施存在以下两个鲜明的特点：　　不会把所有开支负担全部压在地方政府的身上，这次中央政府将会承担更多的。这意味着，货币政策将保持稳健，由于地方政府增加开支将促使中央政府不能不放松货币政策。　　国务院不会直接刺激制造业，而是会把重点放在用于防治污染和促进消费的基础设施上。我们认为，这两项策略是可以理解的，由于它们既可以帮助稳定经济增长，又不会导致经济扭曲状态的恶化和融资杠杆的增加。下半年的受益行业包括保障性安居工程、铁路、信息技术(IT)基础设施(包括3G/4G和宽带)、新能源汽车、节能设备和城市基础设施项目。　　中国15日早发布了今年第二季度国内生产总值(GDP)及6月份经济活动数据。第二季度GDP同比增速从第一季度的7.7下滑至7.5，符合市场预期。6月份工业产值的同比增速从5月份的9.2放缓至8.9，固定资产投资增速从5月份的19.9放缓至19.3，但零售销售总额的增速从5月份的12.9加快至13.3。　　由于这些读数大致符合市场预期，因此对市场造成的影响应当有限。鉴于目前的环比增长势头趋缓，GDP同比增速可能会进一步下滑，因此我们预计政府将推出范围有限的一些财政扩大政策，以此来阻止经济放缓并且实现全年GDP增长率到达7.5的目标。　　对市场和政策造成的影响：李克强总理将努力实现7.5的全年增长目标　　大多数人预计今年下半年中国的经济增速面临下行风险(由于银行间市场流动性短缺和使人耽忧的其他一些问题)，并且想知道李克强总理是否是会保护今年全年7.5的增长目标。GDP季度环比增速(经季节性调解但没有年化)从第一季度的1.6微升至第二季度的1.7，但如果在下半年仍然保持在1.7左右的话，那么下半年的GDP同比增速可能在7..1左右，那么如果没有任何刺激措施出台的话，这会使得今年全年的GDP增长率只有7..3左右。　　虽然市场上有许多传言，但我们认为李克强总理将努力实现今年全年7.5的增长目标(而且极可能会把明年的增长目标下降至7.0)，并且将会采取一些行动。我们想重申我们对李克强对策的预期，也就是他在上任的前两年里，可能会想法避免中国产生经济硬着陆和金融危机。这就是为什么我们预期国务院将会推出一些措施来阻止GDP同比增速在未来几个季度放缓的缘由所在。李克强可能采取的措施存在以下两个鲜明的特点：　　不会把所有开支负担全部压在地方政府的身上，这次中央政府将会承担更多的。这意味着，货币政策将保持稳健，由于地方政府增加开支将促使中央政府不能不放松货币政策。　　国务院不会直接刺激制造业，而是会把重点放在用于防治污染和促进消费的基础设施上。我们认为，这两项策略是可以理解的，由于它们既可以帮助稳定经济增长，又不会导致经济扭曲状态的恶化和融资杠杆的增加。下半年的受益行业包括保障性安居工程、铁路、信息技术(IT)基础设施(包括3G/4G和宽带)、新能源汽车、节能设备和城市基础设施项目。　　6月份固定资产投资有所放缓　　月份整体固定资产投资的同比增速(名义)从月份的20.4放缓至20.1。6月份固定资产投资的同比增速从5月份的19.9放缓至19.3。考虑到6月份生产者价格指数(PPI)同比下跌2.7的幅度还是相当大，固定资产投资的实际增速仍是很高的――约为22.0。作为固定资产投资的一个领先指标，新开工项目计划投资总额的同比增速从15.4微降至14.2。　　分类而言，制造业固定资产投资的同比增速从5月份的16.5放缓至6月份的15.2。这极可能是由于外部需求疲软和国内信心减弱而至。铁路固定资产投资的同比增速从5月份的24.2放缓至6月份的15.7，这主要反应了较高的比较基数。6月份房地产固定资产投资的同比增速为19.4，依然表现强劲。6月份新屋销售面积的同比增速从5月份的28.3下滑至10.8。由于对政府进一步收紧政策的耽忧情绪已基本上消失，加上开发商保持了需求将保持相对旺盛的预期，使得6月份新屋开工面积的同比增速从5月份的-1.5回升至14.2。　　6月份工业产值同比增速有所放缓　　6月份整体工业产值的同比增速从5月份的9.2放缓至8.9。分类而言，6月份钢材和有色金属产量的同比增速分别全国哪家医院医治白癜风最好从5月份的11.3和7.5下滑至7.2和6.7。而发电量和水泥产量的同比增速分别从5月份的4.1和8.5上升至6.0和8.8。原油产量的同比增速从5月份的2.4上升至6月份的10.8，这与6月份原油进口量回升相一致。6月份汽车产量的治白癜风哪一个医院最好同比增速从5月份的15.7下降至13.5。　　据国家能源局发布的数据显示，6月份用电量的同比增速从5月份的5.2上升至6.3。用电量同比增速的提高是由于工业部门用电量的同比增速有所回升――从5月份的4.0回升至6月份的5.7，而农业、服务业和住宅的用电量均出现同比增长放缓。　　名义零售销售总额的同比增速有所上升　　名义零售销售总额的同比增速从5月份的12.9回升至6月份的13.3。而实际零售销售总额的同比增速从5月份的12.1放缓至6月份的11.7。此前因政府发起反腐运动而遭到影响的消费种别在6月份继续出现回暖，我们预计家庭部门的消费需求年内将继续保持强劲势头。餐饮收入的同比增幅从5月份的9.2上升至6月份的9.5，而食品与饮料销售额的同比增幅从5月份的14.0放缓至6月份的12.9，但仍高于4月份的11.9。与此同时，由于金价延续疲软，6月份黄金/首饰销售依然表现强劲，同比增幅为30.2(虽然与4月份的72.2和5月份的38.4相比明显放缓)。汽车零售销售额的同比增幅从5月份的9.7上升至6月份的11.4。